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1万撬动80亿的“骚操作”受限,可转债打新乱象待解

第一财经2019-03-11 19:38:04

简介:“一个公司多次申购”、“一万元公司顶格申购”等情形,尤其是后者,通过1万元撬动数十亿的资金的“骚操作”,更是引发市场热议

去年一度“破面”无人问津的可转债,今年以来打了个“翻身仗”。

在正股带领下,2019年至今可转债迎来一波快速上涨,大部分可转债逐渐脱离面值,低面值可转债的数量逐渐减少。今年来发行上市的可转债中,首日涨幅在14%以上的也比比皆是。

这种情况下,可转债打新再次火爆。

由于网下相对网上更加有利的配售制度,为了获取更大的投资收益,不少机构和个人通过网下机构户和公司账户进行打新,也出现了“一个公司多次申购”、“一万元公司顶格申购”等情形,尤其是后者,通过1万元撬动数十亿的资金的“神操作”,更是引发市场热议。

近来,陆续有转债在发行公告中对“拖拉机账户”申购等乱象予以限制。

Wind统计显示,截至目前,今年以来发行上市的12只可转债中,上市首日有3只出现下跌,其余均实现上涨。其中尚荣转债、冰轮转债、平银转债以及海尔转债上市首日收盘上涨均超过了14%,最高的尚荣转债上涨了18.2%。

可转债网下打新成为众多机构和个人获取高收益的一大利器。由于投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户,网下申购没有类似要求,于是拖拉机账户申购、一万元公司顶格申购等现象也层出不穷。

日前,中信银行可转债网下配售结果出炉后,便出现了一个公司用6个账户申购的情况。比如浙江讯投网络申购了480亿,每个账户申购800万手。

更有甚者就是用1万元注册的公司参与申购。比如在中信银行可转债中,注册金均为1万元的招远金百房产中介和招远金百酒业便申购了80亿可转债,获配1456手。

也就是说,只需要注册一个1万门槛的公司便可以申购80亿的可转债。假设网下打新收益率为10%,便可以轻松获得近10万的收益。

“一个公司可以申请3个账户,参与可转债的打新很少破发,基本是无风险收益,顶格申购年化收益率很可观。”对此一位了解该模式的机构人士表示。

“市场行情很好,一些公司和私募就是开发很多小额产品,比如规模在100~200万之间,1000万的话就能有10个这样的产品来。如果转债正股基本面尚可,上市首日可能是120元,也就是20%的收益。”华东一位券商可转债人士也表示。

针对这种现象,陆续有可转债在发行公告中对此行为进行了限制。

绝味转债发行公告中指出,机构投资者每个产品参与本次网下申购只能使用一个证券账户。证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的多个证券账户参与本次网下申购的,联席主承销商有权确认对应申购无效。

贵广转债在发行公告中表示,投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与贵广转债申购的,以及投资者使用同一证券账户多次参与贵广转债申购的,以该投资者的第一笔申购为有效申购,其余申购均为无效申购。确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。

不过,从贵广转债的网下配售结果来看,依然存在一家公司多账户顶格申购的情况。比如宁波聚金旺金属制品有限公司、宁波益旺金属材料有限公司等公司仍为6个账户的顶格申购。

“现在监管对这块的惩罚机制实际是不严的,目前的制度也是有利于机构投资者。个人肯定是赚不了钱,可能中一签只能赚几千,但是机构或者公司的话便可以赚几万。”上述华东券商可转债人士进一步分析。

责编:石尚惠

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